天然橡膠：28日天然橡膠（標一）華東市場主流價13720元/噸，較27日上調2.24%

分析要點：供應端：我國天然橡膠產區天氣影響加劇停割步伐，產出快速縮減；國外產區，消息稱泰國天氣好轉但又爆出受落葉病威脅，在我國產區及下月越南產區停割的預期下，泰國膠在我國的天膠進口國中地位尤其重要，目前看天膠供應端行情支撐較為強勁。據ANRPC近日發布的《橡膠市場情報報告》預計，由于春節前需求，中國在2022年1月前的橡膠進口量將會增加。由于主要生產國橡膠樹每年都要越冬，出現季節性供應短缺，同時中國制造企業預計在農歷春節為期一周的假期前囤積天然橡膠庫存。預計在2021年12月至2022年1月期間，中國每月消費量將達到50萬噸左右。監測顯示，28日滬膠震蕩反彈，幅度350-450元/噸左右，現貨膠隨盤上調100-350元/噸。需求端，據悉元旦假期前，部分輪胎企業開工率會有一定影響，需求端口目前改善不很明顯，下游成品累庫，采購意愿較弱。庫存端：青島地區橡膠入庫量不足，總庫存繼續減少，保稅區內庫存小幅回升。總體看，當前橡膠現貨價格區間震蕩，期現價差縮小。

后市預測：目前為止，橡膠基本面未出現明顯變化。結合ANRPC報告內容，天然橡膠有利的供需基本面的積極影響將被其他因素部分抵消，如美元潛在走強、Omicron新冠病毒變異株引發限制、原油市場缺乏動力以及由于芯片短缺汽車行業處于困境等，預計元旦假期前，天然橡膠將維持區間震蕩走勢，除上述因素外，還需重點關注產區天氣情況、停割進展、進口膠到港量、下游工廠開工率及年前工廠補庫情況